O Brasil no Mundo - Parte II

PPP e “BIG MAC INDEX”

No último dia 16, reeditamos o ranking das maiores economias do mundo, em função do »Produto« – ou seja – a soma de todas as riquezas produzidas em determinado período. Observamos que o Brasil está muito bem ranqueado, como 10ª potência econômica do planeta. Contudo, nossa população »não« é a décima mais rica. Muito pelo contrário, a renda per capita de US$ 6.220,22 ao ano é tragicamente baixa. Nesse quesito, o Brasil está na 62ª posição.

No intuito de melhor refletir a realidade, em função da variação da base de preços, o poder de compra da população dos países é definido por um índice denominado Purchasing-Power Parity (PPP). Distintamente do critério de cálculo do PIB per capita, o PPP leva em consideração a valorização da moeda corrente em relação aos preços praticados no mercado doméstico de cada país.

Tanto uma cesta de produtos quanto um único item podem ser levados em consideração para a definição do índice. Em 1986 a revista The Economist criou o “Big Mac Index”, um indicador baseado na “paridade do poder de compra” ou PPP, em função do preço do sanduíche Big Mac, padronizado na rede mundial de fast-food McDonald’s. Esse índice também é utilizado para medir a valorização ou a depreciação de uma moeda frente à outra.

Observe-se, abaixo, a mais recente tabela divulgada pela The Economist, em março de 2007 (tomando por base o preço do Big Mac, em 25 de março de 2006):

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Como interpretar a tabela:

Dividindo-se o preço do produto na moeda local pela cotação do câmbio, chega-se ao do preço do sanduíche em dólares. No caso brasileiro:

Preço em moeda local / câmbio = preço em dólar
R$ 6,40 / R$ 2,0354 = US$ 3.1443

Observe-se, inicialmente, que o sanduíche é US$ 0.04 (quatro cents) mais caro que nos EUA. O preço no Brasil também é mais elevado que em todos os países emergentes. Perde somente para a Suíça (onde custa US$ 5,22), a Suécia, os países da Zona do euro, a Nova Zelândia e o Canadá.

A etapa seguinte é o cálculo do Purchasing-Power Price (preço em função do poder de compra), obtido através da divisão do preço do sanduíche na moeda local pelo preço em dólares.

Preço em dólar / preço nos EUA = PPP
R$ 6,40 / US$ 3.10 = 2,06

O índice encontrado na etapa anterior servirá agora para identificar eventual discrepância na taxa de câmbio doméstica. Será possível observar o percentual de valorização ou desvalorização em relação ao dólar, levando-se em consideração os preços praticados no país (no caso da nossa análise, o preço do sanduíche Big Mac). A equação a ser utilizada é a seguinte:

[(PPP – taxa de câmbio) / taxa de câmbio] x 100 = Valorização
[(2,06 – 2,0354) / 2,0354] x 100 = 1,2%

No cálculo do exemplo brasileiro, observa-se uma valorização excessiva de 1,2% do valor do real em relação ao valor do dólar, tomando-se por base, exclusivamente, o PPP do sanduíche Big Mac. O inverso ocorre na China (-56%), que conserva o yuan dramaticamente desvalorizado em relação ao dólar, com o objetivo de atender a sua política de exportações. Imagine-se que a China resolvesse exportar sanduíches Big Mac, certamente, nenhuma outra filial da rede conseguiria sobreviver a essa concorrência.

A revista The Economist criou o Big Mac Index, do qual é possível tirar diversas conclusões através da análise do perfil econômico da população dos distintos países que, com seus respectivos salários e suas moedas nacionais, consomem o produto em questão. Em uma economia uniforme, na qual as diferenças de renda não são elevadas, o índice é bastante preciso. No Brasil, país no qual a disparidade na distribuição de renda é dramática, naturalmente, o índice é mais sensível entre os "abastados" clientes da rede de fast-food.

PPP per capita

O World Economic Outlook, do Fundo Monetário Internacional também apresenta em suas tabelas de estatísticas um ranking mundial do PPP per capita. A previsão do fundo para 2007 é que o Brasil fique em 72º lugar, entre os 180 países avaliados. Não é difícil de entender o porquê: os preços, conforme visto no exemplo do Big Mac são elevados e os salários são baixos. Conforme o Dieese, o Salário Mínimo mensal precisaria ser de R$ 1.620,89 para conseguir comprar uma cesta básica.

Recorde-se o período no qual 1 real valia 1 dólar. Nesta época morava em Genebra, uma das cidades mais caras do mundo. Lembro-me, porém, que muitos dos preços praticados no Brasil, quando convertidos em francos suíços (SFr) eram mais elevados do que na própria Suíça. Naturalmente, a moeda brasileira estava excessivamente valorizada. A não-flutuação do câmbio, como explica o ex-presidente do Banco Central, Gustavo Franco, serviu como âncora para a estabilização de preços e, por conseqüência, para contenção da inflação.

Hoje, exportadores queixam-se do câmbio com certa razão. Todavia, o problema maior não está na valorização do real frente ao dólar, mas na brutal carga tributária que incide sobre a produção. No primeiro quadrimestre de 2007 o governo bateu mais um recorde de arrecadação de impostos: R$ 300 bilhões. Mas esse é um tema para outros artigos.